8.4. Оценка эффективности инвестиционных проектов

8.4. Оценка эффективности инвестиционных проектов

В финансовом анализе необходимо внимательно учитывать распределение денежных потоков во времени. Бухгалтерская отчетность о прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода происходит приток или отток денежных средств. При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег. Для сопоставления разновременных значений денежного потока используется механизм дисконтирования, с помощью которого все значения денежного потока на различных этапах реализации инвестиционного проекта приводятся к определенному моменту, называемому моментом приведения. Обычно момент приведения совпадает с началом или концом базового этапа инвестиционного проекта, но это не является обязательным условием, и в качестве момента приведения может быть выбран любой этап, на который требуется оценить эффективность проекта. Как отмечалось ранее, важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход.

ЛЕКЦИЯ № 4. Инвестиционный проект

Ключевое значение при оценке общего состояния предприятия имеет положение его продукции на рынке, наличие или отсутствие ниши, возможности расширения рынков сбыта. В работе Комплексные рекомендации по реализации региональной политики в условиях кризиса. Институт стратегического анализа и развития предпринимательства предлагается для этой цели использовать Матрицу Бостонской консультативной группы, изображенную на рис.

Суть Бостонской матрицы состоит в разделении предприятий и фирм по темпам роста продаж их продукции и доли на рынке в сравнении с главным конкурентом. Подчеркнем, что научные методики оценки эффективности работы предприятия и его общего состояния основаны на оценке состояния продаж продукции на рынке, а не на наличии каких-либо непроверенных рынком разработок, макетов, образцов, и, тем более, проектов, обещаний и прожектов.

Количество часов: (в том числе: лекции - 22, практические занятия -. 32, самостоятельная инвестиционных проектов, инвестиционный анализ.

Направления подготовки О курсе Курс нацелен на развитие навыков применения финансово-экономического анализа и экспертизы инвестиционных проектов и программ в реальном секторе экономики. Дается представление об основных этапах аналитической работы сбор информации, прогнозные построения, оценка эффективности, анализ рисков. Изучаются принципы построения финансовой модели проекта и обоснования входных параметров, оценки экономической эффективности инвестирования, подбора источников финансирования, сопоставления проектов и включения их в инвестиционную программу.

Информационные ресурсы Теплова Т. Требования Базовые принципы инвестирования, функционирования финансовых рынков Программа курса Тема 1. Основные игроки на рынке реального инвестирования. Цели выхода на рынок реального инвестирования Тема 2. Качественный анализ инвестиционных идей. От инвестиционной идеи к бизнес-плану и финансовой модели Тема 3. Инвестиционный проект и его экономическая эффективность.

Общие принципы анализа Тема 4.

Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: Экономическая обоснованность любого управленческого решения, особенно когда решение принимается относительно инвестиционных вложений в развитие строительство нового, реконструкция, техническое перевооружение того иди иного производства, является одним из важнейших принципов планирования.

Окончательный выбор варианта решения инвестором должен осуществляться только после проведения системного анализа и экономического обоснования эффективности проекта в сравнении с альтернативными вариантами вложения инвестиций.

Конспект лекций Тема №1. Теоретические основы инвестиционного анализа. Цель, задачи Инвестиционный проект – обоснование экономической.

Инвестиционный анализ Финансовый анализ — необходимость учета большого объема данных, довольно трудоемкая работа при расчете инвестиционного проекта. В окончательный отчет должны быть включены не только финансовые показатели, но и маркетинговые исследования, юридическая, техническая и другая информация. В результате работа аналитика затрудняется. Наиболее сложным в подготовке отчетности при работе с большим проектом является грамотное представление его результатов, подтвержденное соответствующими документами и маркетинговыми исследованиями.

Этим и занимается квалифицированный персонал. Сам расчет для них — второстепенная работа, как правило, она просто выполняется не ими. Они стараются не готовить финансовые расчеты самостоятельно, а только проверяют их корректность и обоснованность всех цифр. То есть просто не задумываются о проблемах, связанных с финансовыми расчетами, и не могут оценить возможности их решения с помощью того или иного инструмента. Подобные причины все чаще влияют на заключения экспертов, но есть и объективные основания для плохих отзывов от профессионалов.

Использование универсального программного обеспечения подразумевает создание своих наработок, моделей, методов. Время, затрачиваемое на подготовку одного или двух проектов, оказывается недопустимо большим. Но если готовится десять и более проектов, то потеря времени на предварительную подготовку становится менее существенной. Большинство экспертов, использующих эту программу, имеют полное представление об инвестиционном анализе.

Основы и инструментарий проектного анализа

Инвестиционный горизонт Из книги Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги автора Хотимский Дмитрий Инвестиционный горизонт Иногда для того, чтобы потенциал той или иной инвестиции полностью реализовался, необходимо очень много времени. Инвестиционный проект Инвестиционный проект — это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли. Многообразие инвестиционных объектов довольно велико.

Они различаются по длительности и объему Инвестиционный анализ Финансовый анализ — необходимость учета большого объема данных, довольно трудоемкая работа при расчете инвестиционного проекта.

Тема 1. Методологические основы инвестирования. Инвестиционный процесс в Оценка качественных факторов инвестиционного проекта. Тема . Согласно классификации инвестиций, представленной в предыдущей лекции.

Теоретические основы инвестиционного анализа Цель и задачи инвестиционного анализа Объекты и субъекты инвестиционного анализа Информационная база инвестиционного анализа Компьютерные технологии в инвестиционном анализе Методы оценки эффективности инвестиционного проекта Виды инвестиционных проектов Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта Методы анализа экономической эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках Методы анализа эффективности инвестиций, основанные на учетных оценках Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Виды коммерческих рисков Анализ инвестиционных проектов в условиях риска Анализ цены и структуры капитала инвестиционного проекта Состав источников финансирования инвестиций Анализ цены собственных и заемных источников Взвешенная и предельная цена капитала Анализ эффективности лизинговых операций Понятие и виды лизинга Методика расчета лизинговых платежей Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредита71 Лекция 6.

Цель и задачи инвестиционного анализа 1.

ЛЕКЦИЯ № 11. Инвестиционный анализ

Виды инвестиционных проектов с релевантными денежными потоками Самым важным этапом анализа инвестиционного проекта является оценка прогнозируемого денежного потока, состоящего в наиболее общем виде из двух элементов: В финансовом анализе необходимо внимательно учитывать распределение денежных потоков во времени. Бухгалтерская отчетность о прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода происходит приток или отток денежных средств.

При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег.

Учебное пособие (курс лекций) инвестиционных проектов, понимание особенностей анализа и . Содержание теоретического материала (лекций ).

Учебно-методическое пособие является электронной версией книги: Экономическая сущность и виды инвестиций Тема 2. Анализ эффективности капитальных вложений Тема 4. Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве Тема 5. Источники финансирования капитальных вложений Тема 6. Методы финансирования капитальных вложений Тема 7. Новые методы финансирования капитальных вложений Тема 8. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций Тема 9. Однако за этот короткий период инвестиции заняли важное место как в теоретическом аспекте, так и в практической деятельности.

Без осуществления инвестиционной деятельности невозможно развитие хозяйствующих субъектов, отрасли, региона, страны в целом.

Виды проектного анализа - конспект - Экономика , Конспекты лекций из Экономика

Щербакова Наталья Александровна ст. Основная литература Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов вторая редакция: Введение в финансовый менеджмент. финансы и статистика, Алексанов Д.

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ. Раздел 1. Основные положения инвестиционной деятельности. Тема 1. инвестиции и инвестиционный проект как экономические.

Соответственно сумма чистой приведенной стоимости по инвестиционному проекту рассчитывается по формуле: Наиболее сложным при расчетах чистой приведенной стоимости является определение ставки дисконта процента , индивидуально выбирается для каждого инвестиционного проекта, который рассматривается, так как эта ставка существенно влияет на количественный показатель относительной стоимости чистого денежного потока в каждом интервале времени. В этом случае ставка норма дисконта, которая используется для расчетов чистой приведенной стоимости, будет соответствовать возможному уровню дохода инвестора, который он мог бы получить на ту же сумму капитала, при условии вложения его в любом другом месте при этом допускается, что уровень инвестиционных рисков для всех альтернативных вариантов, которые рассматриваются, одинаковый.

Иначе говоря, ставка дисконта, используемая в этих расчетах, представляет собой минимальный уровень нормы прибыли, ниже которой инвестор счел бы нецелесообразным при реализации инвестиционного проекта. Но рассматриваемая условие формирования ставки дисконта при расчетах суммы чистой приведенной стоимости по проекту недостаточная. Каждый инвестиционный проект имеет разный уровень риска его реализации классификация инвестиционных проектов по уровню их рисков рассмотрены в предыдущем разделе.

Чем выше уровень инвестиционного риска по проекту, тем выше должен быть уровень инвестиционного дохода по ним, а соответственно и ставка дисконта, по которой должна рассчитываться сумма чистой приведенной стоимости. Таким образом, при расчетах суммы чистой стоимости проведенной за отдельными инвестиционными проектами ставка дисконта должна в любом случае выбираться индивидуально.

Критерий принятия инвестиционных решений на основе рассчитанной суммы чистой проведенной стоимости при соответствующей дифференциации ставки дисконта является одинаковым для любых форм реального инвестирования и типов инвестиционных проектов. Если показатель чистой приведенной стоимости больше нуля, инвестиционный проект может быть принят к реализации и наоборот.

Положительное значение показателя чистой приведенной стоимости в этом случае означает, что сумма настоящей стоимости чистого денежного потока по инвестиционному проекту превышает текущую стоимость инвестиционных затрат по ним, то есть цели инвестирования с финансовых позиций в этом случае будет достигнуто. В литературе часто дискутируется вопрос, стоит принимать к реализации инвестиционный проект, если показатель чистой приведенной стоимости равна нулю.

КРАТКИЙ КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ Тема 1. Содержание

Самая сложная в ряде проблем инвестиционного анализа — это принятие решения по выбору лучшего из альтернативных проектов. В этой ситуации аналитик должен: Выбор лучшего варианта инвестирования из ряда альтернативных делается по шагам:

Воплощению инвестиционного проекта в жизнь предшествует инвестиционный анализ и оценка проекта, по результатам которых и принимается.

Поэтому при планировании долгосрочных инвестиций инфляция должна учитываться в оценке будущих денежных потоков. Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций и привести к серьезным ошибкам, вследствие которых предприятие может принять убыточные инвестиционные проекты. Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования.

Более правильной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки. Среди основных факторов, формирующих денежные потоки, можно назвать объем выручки от реализации продукции и текущие затраты без амортизации. Корректировка денежных потоков может осуществляться с использованием различных индексов.

Проектный анализ

Понятие, классификация и виды инвестиций. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Состав и структура капитальных вложений. Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в современных условиях. Основы инвестиционного анализа и бизнес-планирования.

Финансовый анализ – необходимость учета большого объема данных, довольно трудоемкая работа при расчете инвестиционного проекта.

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта Инвестиционный проект — это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли. Многообразие инвестиционных объектов довольно велико. Они различаются по длительности и объему финансовых ресурсов, масштабам и т. Однако каждый инвестиционный проект состоит из четырех одинаковых элементов: Необходимость рассмотрения данного проекта зависит от соотношения этих четырех элементов. Необходимая информация, заранее подготовленная для принятия решения, является первоочередной задачей инвестиционного проекта.

Ее основным методом является математически построенная схема последствий принятия соответствующих решений. По этой схеме мы смотрим, достаточен ли объем инвестиций для данного экономического субъекта, особенно влияние на его текущее и перспективное финансовое состояние.

инвестиции: Конспект лекций (для студентов специальности 060400 -"финансы и кредит")

Методы оценки инвестиционных проектов и привлекательности предприятий Методы оценки инвестиционных проектов. Основой для принятия управленческих решений по поводу инвестиций составляет сравнение объема инвестиций с поступлениями денежных средств ежегодными после пуска проекта в эксплуатацию. Чтобы сравнить размер инвестиций и будущие денежные поступления необходимо учитывать время притоков и оттоков денежных средств в результате действия инвестиционного проекта, для этого следует провести процедуру дисконтирования потоков платежей.

В таблице 3 представлена классификация источников финансирования инвестиций. Таблица 3 Классификация источников финансирования инвестиций Все методы сравнения инвестиционных проектов опираются на наличие различной информации. Эта информация может быть получена в результате определенных действий:

Книга: Финансовый менеджмент: конспект лекций (КНЭУ) - Поддерьогин анализа инвестиционных проектов является оценка стоимости денег во.

Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты поочередно сравниваются друг с другом и выбирается наилучший из них с точки зрения доходности, надежности и безопасности. При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал: Поэтому при инвестировании рекомендуется соблюдать следующие правила, выработанные практикой.

Принцип сбалансированности рисков — особенно рисковые инвестиции рекомендуется финансировать за счет собственных средств чистой прибыли и амортизационных отчислений. Правило предельной рентабельности — целесообразно выбирать такие капитальные вложения которые обеспечивают инвестору достижение максимальной предельной доходности. Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит. Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции.

Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени временной стоимости денег всегда больше доходности альтернативных проектов. Рентабельность активов предприятия после реализации проекта увеличивается и в любом случае превышает среднюю ставку банковского процента по заемным средствам. Рассмотренный проект соответствует главной стратегии поведения предприятия на рынке товаров и услуг с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек производства и обеспечения стабильности поступления доходов от реализации проекта.

Мастер класс №17 Инвестиционный анализ Принципы оценки проектов


Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает людям эффективнее зарабатывать, и что ты можешь сделать, чтобы ликвидировать его полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!